Metsäyhtiöiden vauhtikiihtyy euron alamäessä
UPM, Stora Enso ja Metsä Group julkistavat viime vuoden tuloksensa ensi viikolla. Kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen perusteella myös loka-joulukuulta on lupa odottaa kelpo tulosta, vaikka vuoden loppu on esimerkiksi pakkauskartongeissa vaisua aikaa.
”Dollarin vahvistuminen viimeisellä neljänneksellä näkyy jo tuloksissa varmaan myönteisesti jonkun verran”, sanoo Pohjola Pankin osaketutkimusjohtaja Henri Parkkinen.
Jos euron heikkeneminen dollariin nähden jatkuu, antaa se Parkkisen mukaan metsäyhtiöille merkittävää etua tänä vuonna.
Kun metsäteollisuustuotteiden valmistuskustannukset maksetaan paljolti euroissa ja Euroopan ulkopuolelle myytävistä tuotteista tulot saadaan dollareissa, niin valuuttakurssien muutoksella on iso merkitys tulokseen.
Stora Enso arvioi lokakuussa, että vuositasolla 10 prosentin kurssimuutos euron ja dollarin suhteessa tarkoittaa noin 103 miljoonaa euroa. Viime vuonna eurolla sai enimmillään noin 1,40 dollaria. Siitä euro on heikentynyt dollariin verrattuna 20 prosenttia.
Stora Enso ja Metsä Groupiin kuuluva pörssiyhtiö Metsä Board hyötyvät myös Ruotsin kruunun heikkenemisestä euroon nähden. UPM:lle ei etua kerry, koska sillä ei ole tuotantoa Ruotsissa.
Kaikki kolme metsäyhtiötä kutistivat kustannuksiaan viime vuoden tammi-syyskuussa.
”Kun öljyn hinta on tullut alas, on mielenkiintoista nähdä, miten se on vaikuttanut tiettyjen kemikaalien hintoihin ja yleisesti ottaen kustannustasoon”, Parkkinen pohtii.
Nordean metsäanalyytikko Harri Taittonen uskoo, että kustannuksia pystytään edelleen leikkaamaan.
”Metsäfirmat onnistuivat viime vuonna neljännes neljänneksen jälkeen yllättämään positiivisesti kustannusten laskulla. Deflaatioaallon voi odottaa jatkuvan kulupuolella.”
Uusista investoinneista lisää tuloja on saamassa ainakin Stora Enso, jonka puoliksi omistama Montes del Platan sellujätti saatiin käyntiin Uruguayssa viime vuoden lopulla.
Pakkauskartongeissa Stora Enso takoi viime vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana historiansa parasta tulosta.
Metsä Board muuttuu puhtaaksi kartonkiyhtiöksi, kun se lopettaa paperinteon Husumin tehtailla Ruotsissa ja muuttaa koneet valmistamaan kartonkia.
”Epävarmimmat näkymät ovat edelleen painopapereissa. Alustavat tiedot sanomalehti- ja aikakauslehtipaperien hintaneuvotteluista kertovat, että hinnat ovat laskussa”, Taittonen sanoo.
UPM on sulkemassa kolme paperikonetta Jämsänkoskella, Lappeenrannassa ja Shottonissa Britanniassa. Stora Enso ilmoitti alentavansa paperikoneiden arvoa 200 miljoonaa euroa. Vastaavanlaisia uutisia lienee tulossa tänä vuonna.
Kaikkien metsäyhtiöiden taseet ovat vahvat ja viime vuoden kassavirta oli hyvä.
”Nyt on hyvin osingonmaksuvaraa”, Parkkinen sanoo.
eQ:n salkunhoitaja Hannu Angervuo arvioi Kauppalehdessä, että osinkoaan korottavat Metsä Board ja UPM. Stora Enson hän sen sijaan uskoo käyttävän varansa investointien rahoittamiseen.
FIM:n pääanalyytikko Kim Gorschelnik nostaa Taloussanomissa UPM:n kevään osinkoyllättäjien kärkikymmenikköön Helsingin pörssissä
JUHA KAIHLANEN
Artikkelin aiheetMetsäpalvelu
Miltä metsäsi näyttää euroissa? Katso puun hinta alueittain ja hintojen kehitys koko Suomessa.
- Osaston luetuimmat
