Ilmarisen Mikko Mursula markkinoiden tunnelmista: " Tästä tulee erittäin vahva elpymisen vuosi"
Ratkaisevaa on, menevätkö rokotusohjelmat läpi ja talouden elpymisvauhti kiihtyy loppuvuotta kohden.
Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen on yksi Helsingin Pasilassa sijaitsevan kauppakeskus Triplan neljästä pääomistajasta. Kuva: Jarno Mela"Korona ja rokotusohjelmat... Markkina on hyvin vahvasti siinä moodissa, että tästä tulee talouskasvunkin osalta erittäin vahva elpymisen vuosi. Iso kysymysmerkki on, menevätkö rokotusohjelmat läpi ja talouden elpymisvauhti kiihtyy loppuvuotta kohden", punnitsi talouden ja osakemarkkinoiden näkymiä työeläkeyhtiö Ilmarisen sijoituksista vastaava varatoimitusjohtaja Mikko Mursula.
Ilmarinen julkisti torstaina vahvan viime tilivuoden tuloksen, ja yhtiön eläkevarallisuuden arvo nousi vuoden 2020 kolmen viimeisen vuosineljänneksen vedolla ennätykselliseen 53 miljardiin euroon. Sijoitukset tuottivat koko vuoden aikana 7,1 prosenttia.
Kansainvälien valuuttarahasto ennustaa globaaliksi talouskasvuksi 5,5 prosenttia kuluvalle vuodelle. Suomea koskevien talousennusteiden mukaan meillä odotetaan noin kolmen prosentin talouskasvua.
Parhaillaan yhtiöt julkistavat työeläkeyhtiön tapaan viime vuoden neljännen vuosineljänneksen tuloksensa.
"Jo raportoineiden yritysten perusteella näyttäisi siltä, että keskimäärin analyytikot pudottivat hieman liikaa viime vuoden tulosennusteitaan. Sen seurauksena erityisesti Japanissa ja Yhdysvalloissa jo raportoineet yritykset ovat onnistuneet ylittämään alas painetut odotukset. Se on tukenut osakemarkkinoita", Mursula jäsentää.
Euroopassa tilanne on hieman epäselvempi. Markkinat odottavat Mursulan arvion mukaan, että yritysten tulosparannukset tälle vuodelle olisi Euroopassa 30 prosentin luokkaa. USA:ssa parannusta odotetaan 20–25 prosenttia ja Suomessa reilut kymmenen prosenttia.
Nämä ovat aika vahvoja sisäänrakennettuja tulosparannusodotuksia. Mursula muistuttaa, että viime vuosi oli kuitenkin yhtiöiden tulosten osalta taantumavuosi.
Jos inflaatio alkaa nostamaan päätään, sillä on nostava vaikutus korkotasoon. Yhdysvalloissa 10–30 vuoden lainakorot ovat jo hieman yrittäneet kivuta ylöspäin, Euroopassa vastaavaa liikettä ei ole ollut. Ilmarisen sijoituksista vastaava Mikko Mursula ei odota lyhyissä koroissa nousua:
"Keskuspankit istuvat koron päällä".
Ohjauskorot Euroopassa ovat yhä nollan alapuolella.
Sijoituksissa keskipitkällä ajalla tuotto-odotukset ovat alhaiset – pääomia ohjautuu koroista valtionlainoista muihin omaisuusluokkiin kuten osakkeisiin, kiinteistöihin sekä raaka-ainehyödykkeisiin. Rautamalmin, kuparin, kullan, ruokaviljojenkin arvostukset ja futuurit ovat nousseet viime vuoden aikana. Raakaöljyn hinta ei vielä ole palautunut pudotuksestaan.
Koronapandemian ja siitä aiheutuvien rajoitustoimien vuoksi osassa kiinteistöjä vuokrausasteet putosivat viime vuonna, ja Ilmarinenkin joutui tekemään alaskirjauksia.
Vaikein tilanne on hotellikiinteistöillä, haastava myös kauppakeskuksissa. Vuokra-asunnot kannattivat myös Ilmarisella.
Mitä kiinteistömarkkinoilla tapahtuu jatkossa, on Mursulan mukaan arvailua. Talouden elpyessä vuokrausasteetkin nousevat.
Minkä tyyppistä toimitilaa tulevaisuuden työtiloissa tarvitaan – nouseeko toimistoissa väljyys arvoonsa ja täyteen pakatut avotilat jäävät taakse? Sen aika näyttää.
"Kuin sillit suolassa ei enää tulevaisuudessa istuta", Ilmarisen Mursula ennustaa.
Hän itse odottaa, että vielä palataan toimistoihin:
"Päästään toimistoon ja tapaamaan kollegoita ja sidosryhmiä. Mikä on nettovaikutus tarvittaviin toimistoneliöihin, siihen minulla ei ole vastausta."
Myös Ilmarisen henkilöstö siirtyi viime vuoden aikana pitkälti etätyöhön.
Artikkelin aiheet- Osaston luetuimmat
