Analyytikko HK Scanin ja Atrian fuusiosta: "On kyseenalaista"

Analyytikko mainitsee fuusion käytännön toteutuksessa ongelmaksi sen, että tuottajat käyttävät valtaa molemmissa lihataloissa. Analyytikon mukaan omistajat tuskin pääsevät tästä syystä fuusiosuunnitelmista helposti yhteisymmärrykseen. Kuva: Jarkko Sirkiä

OP:n analyytikko Niclas Catani pitää HK Scanin ja Atrian fuusiota kaukaisena ajatuksena. Hän perustelee ajatustaan sillä, että fuusion seurauksena yhdistyvälle yhtiölle tulisi monissa tuotekategorioissa todella vahva markkina-asema.

"On kyseenalaista, miten kilpailuviranomainen tähän suostuisi", Catani sanoo.

Analyytikko muistuttaa, että molemmat yhtiöt tekevät kannattavaa, joskin heikosti kannattavaa, liiketoimintaa, joten fuusiota ei voi perustella tulevaisuuden markkinakapasiteetin säilymiselläkään.

Catani huomauttaa, että sekä Atria että HK Scan ovat Snellmanin lisäksi suuria pelureita lihapuolella.

Vaikka analyytikko ei pidä kokonaisten yhtiöiden fuusiota todennäköisenä, hän nostaa esiin mahdollisuuden tiettyjen osien yhdistämisestä. Hän ei kuitenkaan suoralta kädeltä osaa sanoa, mitä osia lihayhtiöistä voisi yhdistellä. Catanin mukaan osien yhdistämisen arviointia vaikeuttaa se, etteivät lihayhtiöt kerro tuotetason kannattavuuslukujaan.

Lihayhtiöissä olisi Catanin mukaan löydettävissä varmasti synergioita. Hän löytää säästömahdollisuuksia erityisesti yhtiöiden hallinnossa ja yleiskuluissa.

"Myös tuotannon optimoinnissa olisi potentiaalia", hän sanoo.

Myös analyysiyhtiö Inderesin analyytikko Sauli Vilen pitää fuusiota hyvin epätodennäköisenä kilpailuoikeudellisten sääntöjen takia.

"Kilpailuviranomainen ei tulisi tätä hyväksymään. Sehän rikkoisi sääntöjä sekä EU:n että Suomen tasolla", hän sanoo.

Jotta fuusio olisi kilpailuoikeudellisesti mahdollinen, molempien yhtiöiden pitäisi Vilenin mukaan luopua monista omaisuuseristä. Tällöin taas järjestelyn teollinen logiikka kärsisi.

Hänen mukaansa fuusiossa olisi kuitenkin liiketaloudellisesti järkeä. Fuusion jälkeen tuotanto olisi nykyistä tehokkaampaa. Lisäksi neuvotteluasema kaupan suuntaan paranisi.

"HK:lla ja Atrialla yksi ongelma on se, että neuvotteluasema kaupan suuntaan on heikko", Vilen sanoo.

Vilen mainitsee fuusion käytännön toteutuksessa ongelmaksi sen, että tuottajat käyttävät valtaa molemmissa lihataloissa. Analyytikon mukaan omistajat tuskin pääsevät tästä syystä fuusiosuunnitelmista helposti yhteisymmärrykseen.

Lue lisää:

Atrian ja HK Scanin yhdistyminen tuskin toteutuu lähitulevaisuudessa

HK Scan ei innostu ruokatalojen yhdistämisestä