Stora Enson myynnissä olevat metsät ostaa todennäköisemmin vakuutus- tai eläkeyhtiö

Kilpailevien metsäyhtiöiden ei uskota ostavan Stora Enson Ruotsissa myynnissä olevaa metsäkokonaisuutta. Kuva: Markku Vuorikari

Stora Enson Ruotsissa myynnissä oleva metsäkokonaisuus menee todennäköisemmin institutionaaliselle sijoittajalle, kuten eläke- tai vakuutusyhtiölle.

Näin arvioi metsä- ja maatalousasiantuntija Erik Backman Danske Bankin tuoreessa Skog & Ekonomi -raportissa.

Backmanin mukaan ostaja tuskin on teollinen toimija, kuten SCA tai Holmen. Stora Enson kanssa kilpailevien metsäyhtiöiden kiinnostusta näihin metsiin laskee se, että kauppaan kuuluisi pitkäaikainen puunhankinta- ja metsänhoitosopimus Stora Enson kanssa.

Stora Enso tiedotti lokakuun alussa, että se valmistautuu myymään noin 12 prosenttia 1,4 miljoonan hehtaarin metsäomaisuudestaan Ruotsissa. Yhtiö perusteli myyntiaikeitaan velkojen maksulla ja taseen vahvistamisella. Kauppa myös vahvistaisi yhtiön metsäomaisuuden taloudellista arvoa.

Yhtiö ei ole kertonut, mitkä osat metsistään se aikoo myydä. Kirjanpitoarvon perusteella Danske Bank laskee myytävän metsän hinnaksi 8,8 miljardia kruunua eli noin 760 miljoonaa euroa.

Raportissa Backman kysyy, voisiko ulkomainen institutionaalinen ostaja ylipäätään olla kiinnostunut hankkimaan metsää Keski-Ruotsista? Backman vastaa omaan kysymykseensä ottamalla verrokin Suomesta, jossa United Bankersin rahasto myi 30 000 hehtaaria metsää saksalaisen vakuutusyhtiön Munich Re Groupin varainhoitoyhtiölle viime keväänä.

Mitä seurauksia Stora Enson metsien myynnillä eläke- tai vakuutusyhtiölle voisi olla?

”Onnistunut myynti osoittaisi, että institutionaaliset sijoittajat ovat valmiita maksamaan korkeita hintoja pohjoismaisesta metsämaasta myös silloin, kun kauppaan kuuluu puunhankintasopimus”, Backman kirjoittaa.

Mitä paremman hinnan Stora Enso saa ja mitä enemmän myynti vaikuttaa yhtiön osakekurssiin, sitä houkuttelevampaa Stora Enson on jatkaa metsiensä myyntiä.

”Jos tämä osoittautuu onnistuneeksi strategiaksi Stora Enson osakkeenomistajille, muiden ruotsalaisten metsäyhtiöiden omistajat saattavat kyseenalaistaa yhtiöidensä metsäomistukset”, Backman arvioi.

Stora Enson tuleva metsämyynti on kokoluokassaan poikkeuksellisen suuri. Vastaava ei ole tehty viiteen vuoteen.