UUTISTAUSTA Öljyn hinta laskee kriiseistä huolimatta

Poliittisten levottomuuksien ja kriisien yhteydessä pomppaa raakaöljyn hinta yleensä vahvasti yläsuuntaan. Viime viikkoina ovat uutiset täyttyneet sotaisista yhteenotoista Itä-Ukrainassa, Syyriassa ja Israelissa. Väkivalta nousee yhä kiivaammaksi Irakissa ja Länsi-Afrikassa leviää Ebola virus.

Tästäkin huolimatta laskee raakaöljyn hintaindeksi pitkää alamäkeä. Tällä haavaa ollaan tasolla 102 dollaria barrelilta (159 litraa). Pohjanmeren brent-laadun hinta on pudonnut miltei kuusi viikkoa. Markkinoilla ihmetellään miksi?

Saksalaisen DZ Bankin öljyasiantuntija Axel Herlinghaus muistuttaa, että Saudi-Arabia korvasi jo vuonna 2013 Libyan ja Irakin tuotantovajaukset. Saudeilla on siis koko ajan mahdollisuus ajaa reservejään hetkellisesti ylös ja kompensoida Syyrian ja Irakin häiriöt.

Syyria on öljymarkkinoilla vähäinen tekijä. Se tuotti sisällissodan alussa 380 000 barrelia päivässä, mikä on vain 0,4 prosenttia kansainvälisestä öljyntuotannosta.

Irakin levottomuudet ovat keskittyneet maan pohjoisosiin. Öljyntuotanto tapahtuu Etelä-Irakissa. Venäjän-Ukrainan kriisi ei ole sanottavasti vaikuttanut öljymarkkinoihin, koska Itä-Ukraina on kaasun-, ei öljyn kuljetusten aluetta.

Heikko suhdannekehitys on alentanut öljyn kysyntää sekä Kiinassa että Euroopassa. Velkakriisissä kärvistelevän euroalueen taloutta jarruttavat nyt myös Venäjä-sanktiot.

Leuto talvi vähensi öljyn käyttöä Euroopassa. Öljyvarastot vajenivat vain vähän. Kansainvälisen energiajärjestö IEA:n mukaan lisääntyi öljyn kysyntä vuoden 2014 toisella neljänneksellä hitaammin kuin kahteen vuoteen.

Kehittyvillä markkinoilla eletään talouskasvun suvantokautta.

Yhdysvallat on maailman suurin öljyn kuluttaja. Nyt Yhdysvaltain oma tuotanto myös noussut merkittävästi. Viime vuonna USA oli Saudi-Arabian ja Venäjän jälkeen öljyn kolmanneksi suurin tuottaja.

Bank of Americanin mukaan nousee Yhdysvallat liuskeöljyvarantojen hyödyntämisen ansiosta tänä vuonna öljyn tuottajana maailman ykköseksi. USA:n energiaministeriö arvioi maan öljyntuotannon nousevan ensi vuonna korkeammalle kuin 40 vuoteen, eli 9,3 miljoonaan barreliin päivässä.

Mikä sitten aiheuttaa seuraavan öljyn hinnan nousukäänteen? Jos kansainväliset pakotteet Venäjää vastaan kiristyvät ja ne haittaisivat myös Venäjän öljykauppaa, niin tämä nostaisi markkinahintoja välittömästi.

Sama vaikutus on odotettavissa, jos islamilaiset Isis-terroristit onnistuisivat levittämään taistelutoimet Irakin pohjoisista maakunnista maan eteläosiin, Basran kaupungin liepeille.

Korotuspaine on joka tapauksessa jo ladattu öljykaupan taustalle. Pitkän aikavälin termiinimarkkinoilla ovat raakaöljyn hinnat kohonneet vuoden alun jälkeen noin 10 prosenttia, laskee saksalaisen Commerzbankin tutkimusosasto.

Sijoittajat uskovat poliittisten riskien olevan kasvussa, sanoo Herlinghaus. Tämän vuoden lopussa hän arvioi raakaöljyn barrelihinnaksi 115 dollaria.

Avaa artikkelin PDF