EKP piti ohjauskorkonsa odotetusti ennallaan – ilmassa on kuitenkin merkkejä suunnanmuutoksesta
”Korkomarkkinat hinnoittelevat EKP:lle kesäkuulle 0,25 prosenttiyksikön koronlaskua”, arvioi OP-ryhmän ekonomisti.
EKP ei tehnyt muutoksia euroalueen ohjauskorkoihinsa torstaina. LEHTIKUVA/AFP.Euroopan keskuspankki EKP ei tehnyt muutoksia euroalueen ohjauskorkoihinsa kokouksessaan torstaina. Näin ollen tarkkaan seurattu EKP:n talletuskorko pysyy neljässä prosentissa.
Päätös oli odotettu, sillä yleinen oletus on viime aikoina ollut, että keskuspankki ryhtyisi alentamaan ohjauskorkojaan vasta kesäkuun kokouksessaan.
Euroalueen ohjauskorot ovat olleet nykyisellä ennätyskorkealla tasollaan lokakuusta asti. EKP:n rahapolitiikan tavoitteena on pitää euroalueen inflaatio eli yleinen hintatason nousu kahdessa prosentissa keskipitkällä aikavälillä.
Inflaatio on ollut selvässä laskussa, mutta kehitys eri euromaissa on ollut kovin eritahtista.
Maaliskuussa inflaatio oli euroalueella 2,4 prosenttia, mutta Suomessa EU-säännöillä laskettu inflaatio oli hidastunut jo 0,6 prosenttiin.
Suomi on yksi euromaista, joissa korkojen laskua odotetaan erityisen suurella toiveikkuudella. Muun muassa jumittava asuntokauppa ja rakentaminen kaipaisivat piristystä alemmista koroista.
”Suorasanaisempaa signaalia lähestyvästä linjamuutoksesta ei oikein edes voinut odottaa.” Jari Hännikäinen
EKP:n torstaina julkaiseman tiedotteen mukaan euroalueen inflaatio on jatkanut hidastumistaan elintarvikkeiden ja tavaroiden hitaamman inflaation ansiosta.
Myös palkkojen nousu on EKP:n mukaan vähitellen hidastumassa. Lisäksi keskuspankin aiemmat koronnostot painavat kysyntää edelleen.
Tästä huolimatta palveluiden hintainflaatio on yhä korkealla tasolla, tiedotteessa todetaan.
Vaikka ohjauskoroissa ei vielä nähtykään muutosta, OP-ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen näkee merkkejä linjan muutoksesta.
”Keskuspankki sanoi, että jos tuleva inflaatioennusteiden päivitys, pohjainflaatiokehitys ja rahapolitiikan välittyminen vahvistavat luottamusta inflaatiotavoitteen saavuttamiseen, rahapolitiikkaa voidaan jatkossa keventää”, Hännikäinen sanoo OP:n tiedotteessa.
”Tätä suorasanaisempaa signaalia lähestyvästä linjamuutoksesta ei oikein edes voinut odottaa tässä vaiheessa.”
”EKP:lla on hyvät perusteet keventää rahapolitiikkalinjaansa Fediä aikaisemmin.” Jari Hännikäinen
Hännikäinen arvioi, että EKP:n kokous kesäkuussa on todennäköisin ajankohta koronlaskujen käynnistämiselle.
”Korkomarkkinat hinnoittelevat EKP:lle kesäkuulle 0,25 prosenttiyksikön koronlaskua lähes täysimääräisesti ja tälle vuodelle yhteensä 0,75 prosenttiyksikön koronlaskua”, Hännikäinen sanoo.
Hänen mukaansa markkinoilla on arvuuteltu paljon sillä, uskaltaako EKP lähteä laskemaan korkoja ennen Yhdysvaltain keskuspankki Fediä. Odotteluun ei ole välttämättä tarvetta.
”Perinteisesti EKP on peesannut tiukasti Fedin toimia, mutta emme näe esteitä EKP:n rahapolitiikan keventämiselle aikaisemmin”, Hännikäinen kertoo.
”Euroalueen talouskuva on huomattavasti Yhdysvaltoja vaatimattomampi, ja euroalueen hintapaineet ovat hellittäneet Yhdysvaltoja nopeammin. EKP:lla on hyvät perusteet keventää rahapolitiikkalinjaansa Fediä aikaisemmin.”
Myös Fedin on yleisesti odotettu aloittavan ohjauskorkojensa laskusyklin kesäkuussa. Keskiviikkona julkaistut maaliskuun inflaatioluvut Yhdysvalloista saattavat kuitenkin lykätä laskupäätöstä tuonnemmaksi.
Maan inflaatio kipusi maaliskuussa 3,5 prosenttiin, kun se oli helmikuussa 3,2 prosenttia. Myös pohjainflaatio, josta on puhdistettu ruuan ja polttoaineiden nopeasti heilahtelevat hinnat, oli sekin ennakoitua kovempi eli 3,8 prosenttia.
Lähteenä myös uutistoimisto AFP.
Artikkelin aiheet- Osaston luetuimmat
